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万达300亿卖掉13个文旅城,是为了A股上市?
今日看点 2017-07-10 三文娱

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王健林在财新的采访中称,通过这次资产转让,万达商业负债率将大幅下降,这次回收资金全部用于还贷,万达商业计划今年内,清偿绝大部分银行贷款。此番转让最直接的结果是万达债务水平大大降低。

作者:BB酱

没有传闻,毫无征兆,一纸协议,万达和融创这两家流量企业完成了631.7亿元的交易。

7月10日上午,万达商业、融创中国发布联合公告,万达商业、融创中国联合发布公告:融创中国(01918.HK,下称融创)以295.75亿元收购了13个万达文旅城的项目股权,并以335.95亿元收购万达旗下的76个酒店。这次交易的总额达到631.7亿元。

公告中称,万达以注册资本金的91%即295.75亿元,将前述十三个文旅项目的91%股权转让给融创,并由融创承担项目的现有全部贷款。

这13个文旅项目包括西双版纳万达文旅项目、南昌万达文旅项目、合肥万达文旅项目、哈尔滨万达文旅项目、无锡万达文旅项目、青岛万达文旅项目、广州万达文旅项目、成都万达文旅项目、重庆万达文旅项目、桂林万达文旅项目、济南万达文旅项目、昆明万达文旅项目、海口万达文旅项目等十三个文化旅游城项目。

以上13个文旅城项目涉及土地约5.3万亩,涉及规划资金近5000亿元

同时,融创房地产集团以335.95亿元收购北京万达嘉华、武汉万达瑞华等76个酒店,酒店交割后,酒店管理合同仍继续执行,直至合同期限届满。

不过双方约定了未来合作将保持“四个不变”,即品牌不变,项目持有物业仍使用“万达文化旅游城”品牌;规划内容不变,项目仍按照政府批准的规划、内容进行开发建设;项目建设不变,项目持有物业的设计、建造、质量,仍由万达实施管控。运营管理不变,项目运营管理仍由万达公司负责。

文旅城曾是万达近两年中最被重视的地产项目。去年五月份,王健林在万达第一个开业的文旅项目南昌万达城上做了一番宏图规划,“到2020年万达将实现国内开15个,国外开3到5个万达城的中期目标,并超越迪士尼成为世界最大的旅游企业。”

万达文旅城一般包含大型购物中心、大型舞台秀、室内外主题乐园、度假酒店群和商业步行街等业态。目前万达在全国目前已布局13个文旅游旅城项目。

万达的“文化+旅游”布局可以追溯到2009年万达集团宣布以200亿元投资建设长白山度假区,这一项目集高端度假与文化剧院于一体,是万达第一次试水文旅地产项目。此后的2011年,万达集团又在武汉投资500亿建设一条文化商业街“楚汉街”,兼具文化、休闲、旅游于一体。

值得注意的是,万达并没有将全部文旅城项目卖出,武汉、长白山这两个项目并不在本次交易之列。

万达的“文化+旅游”布局可以追溯到2009年万达集团宣布以200亿元投资建设长白山度假区,这一项目集高端度假与文化剧院于一体,是万达第一次试水文旅地产项目。此后的2011年,万达集团又在武汉投资了一条文化商业街“楚汉街“,兼具文化、休闲、旅游于一体,该项目总投资500亿。

值得注意的是,万达并没有将全部文旅城项目卖出,武汉、长白山这两个项目并不在本次交易之列。

此后的五年间,万达先后在哈尔滨、南昌、合肥、青岛、广州、无锡、西双版纳、惠州大亚湾等二线城市的郊区开始投资建设万达文化旅游城项目,其中已经建成的项目有西双版纳、南昌和合肥旅游城,尚有多个项目在建。就在今天,这些巨额投资的文旅项目,万达作价295亿卖给了融创中国。

这项涉及约35平方千米土地、近5000亿元规划资金的突袭交易让外界错愕,尤其是万达此番将文旅和酒店项目转移到融创身上,不免让外界猜想其意图。

诸多媒体普遍将万达此次甩卖重大资产是“去地产化、轻资产化”战略的一步棋,也是王健林“离开地产界”一次转型。

毕竟文旅项目是万达集团这几年着力的重点,7月6日,万达集团发布了2017年上半年万达工作简报,作为公司支柱产业的“文化集团”收入308亿元,同比增加5.9%。年初的时候王健林还公开表示要继续加大文旅项目的投资,计划到2025年全球开业25个万达城。

从加大投入到按注册资本的价格卖出,万达如此之快的转变被认为是为缓解债务危机,主动解套。

王健林在财新的采访中称,通过这次资产转让,万达商业负债率将大幅下降,这次回收资金全部用于还贷,万达商业计划今年内,清偿绝大部分银行贷款。此番转让最直接的结果是万达债务水平大大降低。

翻看万达商业的财报,万达商业今年一季度末的资产负债率为70.61%,而去年末为70.26%,略有上升,有专业人士分析称,这样的负债率在地产行业并不算很高。

既然有偿还债务的能力,为何还要急于“断臂求生”呢?

有媒体分析称,进一步的“轻资产化”有助于万达商业尽快回归A股市场。去年万达商业由于在港股估值被低估,从香港联交所摘牌完成私有化。

但万达从香港退市的同时还签订了对赌协议,如果退市满2年或2018年8月31日前未能实现在境内主板市场上市的目标,万达集团就要回购全部股权。

目前国内A股上市排队至少需要一年半的时间,对万达来说可能已经来不及了。有分析人士称万达可能选择在香港借壳上市。

近几年中万达集团的“买买买”几乎都集中在文化产业上。截至2016年底,万达全球新增影城677家,新增屏幕6788块,其中国内新增影城154家,屏幕1391块。万达院线前十年加起来2100块屏幕,去年一年就增加1400块屏幕。目前,万达影城全球累计1352家,屏幕14347块,约占全球12%的票房市场份额。去年万达电影会员全球新增近4300万,其中中国国内新增3800万会员。2015年万达以35亿美元并购了美国的传奇影业,并购了美国卡麦克院线和欧洲欧典院线,以及国内一批院线和时光网。2016年,文化产业收入占万达集团整体收入比重超过四分之一。

在万达、融创的联合声明中,有一项条款称双方同意在电影等多个领域内全面战略合作。

就在今天下午,已经停牌一周的万达电影也适时地发布了新的公告。万达电影发布公告称本次筹划的重大事项为拟发行股份购买万达影视传媒有限公司100%股权,涉及重大资产重组,经公司申请,公司股票自2017年7月11日开市起转入重大资产重组程序继续停牌,公司承诺争取停牌时间不超过1个月。

事实上,这并非万达电影第一次启动对万达影视的收购。一年前,万达电影(即万达院线)曾宣布拟向万达投资等33名交易对象发行股份购买其持有的万达影视100%股权,标的资产的预估值在375亿元左右,各方协商暂定标的资产交易价格为372亿元,这个价格包括了万达影视和传奇影业。但是此前这项并购案被叫停。

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